Exportação forex não coberta que significa

O que é hedging como se refere à negociação forex?

Quando um comerciante de divisas entra em um comércio com a intenção de proteger uma posição existente ou antecipada de uma mudança indesejada nas taxas de câmbio de moeda estrangeira, eles podem ter participado de uma cobertura forex. Ao utilizar uma cobertura forex corretamente, um comerciante que é longo um par de moedas estrangeiras, pode se proteger do risco de queda; enquanto o comerciante que é curto um par de moedas estrangeiras, pode proteger contra o risco para cima.

Os principais métodos de hedge de negociação de moeda para o comerciante forex de varejo são:

Contratos mantidos são, essencialmente, o tipo regular de comércio que é feito por um comerciante forex de varejo. Como os contratos à vista têm uma data de entrega de curto prazo (dois dias), eles não são o veículo de hedge de divisas mais efetivo. Os contratos regulares no local são geralmente o motivo de uma cobertura ser necessária, em vez de ser utilizada como a própria cobertura.

Uma estratégia de hedge forex é desenvolvida em quatro partes, incluindo uma análise da exposição ao risco do comerciante forex, tolerância ao risco e preferência de estratégia. Esses componentes compõem o hedge forex:

Analisar o risco: o comerciante deve identificar quais os tipos de risco que ele está tomando na posição atual ou proposta. A partir daí, o comerciante deve identificar quais as implicações podem ser de assumir esse risco não coberto e determinar se o risco é alto ou baixo no atual mercado de divisas.

O mercado de negociação de divisas forex é arriscado e a cobertura é apenas uma maneira de que um comerciante possa ajudar a minimizar a quantidade de risco que assumem. Tanto de ser um comerciante é dinheiro e gerenciamento de riscos, que ter outra ferramenta como hedging no arsenal é incrivelmente útil.

Cobertura de moeda e fundos de obrigações.

No contexto dos fundos de obrigações, a cobertura de moeda é a decisão do gerente de carteira de reduzir ou eliminar a exposição do fundo ao movimento de moedas estrangeiras. Isso geralmente é alcançado pela compra de contratos de futuros ou opções que se moverão na direção oposta das moedas que o fundo detém.

A melhor maneira de entender o hedging de moeda é olhar para um exemplo. Digamos que um gerente de fundos quer comprar um milhão de dólares americanos em títulos emitidos pelo governo canadense, mas ela tem uma perspectiva negativa sobre o dólar canadense.

O gerente pode comprar os títulos, então "hedge" a moeda comprando um investimento que se move na direção oposta do dólar canadense. Se a moeda cai 5%, a cobertura ganha 5% eo efeito líquido é zero. Por outro lado, se a moeda ganhar 5%, o valor da cobertura diminuirá 5%. De qualquer maneira, o impacto da moeda é neutralizado.

Por que isso é importante? Mais uma vez, um exemplo fornece a melhor ilustração. Usando o mesmo exemplo de cima, digamos que um ano depois, os títulos do governo canadense são inalterados no preço, o que significa que nenhum ganho ou perda no valor do cargo. Se o valor do dólar canadense caindo 5%, no entanto, o investidor verá o valor da queda de US $ 1 milhão em dólares americanos para $ 950,000, embora o valor dos próprios títulos seja inalterado. A razão para isso é que o investidor deve trocar os dólares dos EUA em dólares canadenses para fazer a compra.

Ao proteger, o gerente remove o risco de sofrer movimentos monetários desfavoráveis.

Cobertura Cambial no Trabalho.

Cobertura é tipicamente empregada de duas maneiras. Primeiro, um gerente pode se "oportunisticamente". Isso significa que o gerente terá títulos estrangeiros em sua carteira, mas apenas irá proteger a posição quando a perspectiva de certas moedas for desfavorável.

Em um exemplo simples, o gerente investiu 20% do portfólio em cinco países: Alemanha, Reino Unido, Canadá, Japão e Austrália. O gerente não tem opinião sobre a maioria das moedas subjacentes, mas ela tem uma visão extremamente negativa sobre o iene japonês. O gerente pode optar por cobrir apenas a posição no Japão e manter a cobertura até ter uma visão mais favorável do iene. Muitas vezes você verá isso referido na literatura de fundos como cobertura de moeda "tática".

A segunda forma de cobertura é utilizada é em fundos que são cobertos como parte de seu mandato. Normalmente, o termo "hedged" será usado em nome do fundo. Nesses casos, cada posição é coberta, de modo que o fundo não possui exposição em moeda estrangeira.

Que diferença faz em termos de retorno de fundos?

A diferença pode ser substancial a curto prazo. As moedas podem fazer grandes movimentos em períodos de tempo relativamente curtos, por isso pode haver lacunas substanciais entre o desempenho das carteiras cobertas e não cobertas em qualquer trimestre ou ano civil determinado. Em termos de longo prazo, no entanto, a diferença pode não corresponder muito, uma vez que as moedas do mercado desenvolvido não são o tipo de ativos que oferece uma valorização a longo prazo.

Escolhendo entre fundos de obrigações estrangeiras cobertas e não cobertas.

Uma boa maneira de adquirir uma posição em títulos estrangeiros é comprar um ou mais fundos de investimento ou ETFs especializados em títulos estrangeiros de um ou mais países. Isso permite que você diversifique suas participações em títulos com um pequeno investimento. Como sempre, procure fundos ou ETFs com baixas taxas de administração - vários estudos independentes de fundos e taxas determinaram que existe uma relação inversa entre taxas de fundos e desempenho - as taxas de administração mais altas, pior o desempenho.

Teoricamente, um investidor pode escolher um fundo coberto ou não coberto com base em movimentos de moeda recentes. Por exemplo, se o dólar teve um desempenho particularmente fraco no ano anterior (o que significa que seria mais provável que ele se recuperasse no próximo ano, o que equivale a uma perda no valor de moedas estrangeiras), um investidor pode ver melhor desempenho de um hedge portfólio.

Na prática, no entanto, prever os movimentos da moeda é quase impossível. Em vez disso, considere sua própria tolerância ao risco. As carteiras não cobertas geralmente apresentam maior volatilidade, enquanto as carteiras cobertas proporcionam resultados mais suaves. Para os fundos que se escondem "oportunamente" ou "tacticamente", olhem seus antecedentes. Se o fundo tiver demonstrado um baixo desempenho consistente, claramente sua abordagem não está funcionando.

Para saber mais sobre o impacto das moedas no desempenho dos fundos de obrigações, consulte este artigo: Como um Dólar Forte Afeta os Fundos de Obrigações Internacionais?

posição nua.

Posição nua.

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Fornecer exposição cambial não coberta: RBI para bancos.

A provável provisão para perda de divisas será superior às provisões habituais do banco para a empresa.

O Banco da Reserva da Índia solicitou aos bancos que reservassem provisões incrementais de provisionamento e capital para exposições a entidades com exposições cambiais livres de hedge.

Emitindo as diretrizes finais sobre exposições não cobertas, o RBI disse: "Emitimos várias diretrizes que aconselharam os bancos a monitorar de perto as exposições à moeda estrangeira não cobertas de seus clientes e também influenciar esse risco nos preços. No entanto, a extensão dessas exposições continua a ser significativa e isso pode aumentar a probabilidade de inadimplência em tempos de alta volatilidade monetária ". Até 65% dos empréstimos e obrigações em moeda estrangeira de empresas indianas não são cobertos.

"As entidades que não cobrem suas exposições em moeda estrangeira podem sofrer perdas significativas devido a movimentos cambiais. Essas perdas podem reduzir sua capacidade de serviço de empréstimos retirados do sistema bancário e, portanto, afetar a saúde do sistema bancário ", o RBI avisou os bancos.

Se a perda forex for mais de 75 por cento da EBID de uma empresa (lucro antes de juros e depreciação), o credor terá que fazer provisões fortes. A provável provisão para perda de divisas será superior às provisões habituais do banco para a empresa. Se a perda provável for observada em mais de 15% da EBID da empresa, a provisão aumentará em 20 pontos de base. Com um nível de perda de 30-50 por cento, as provisões aumentarão para 40 pb, enquanto em um nível de perda de 50-75 por cento, as provisões aumentarão em 60 bps.

Se a perda, calculada pelo banco, for vista em mais de 75 por cento do lucro, as provisões aumentarão 80 bps e a ponderação do risco do empréstimo aumentará em 25%, disse o RBI.

Quando os bancos fazem provisionamento, afeta seus lucros, bem como seus balanços e posições de capital.

Novas provisões são levantadas através de uma "cobrança por dívidas incobráveis ​​e duvidosas", que é registrada como uma despesa na demonstração do resultado e, portanto, reduz os lucros.

O RBI disse que os bancos também devem garantir que o risco de exposição à moeda estrangeira não coberta seja efetivamente incorporado em seu sistema de classificação de crédito interno e garantir que suas políticas de preços de empréstimos reflitam adequadamente os riscos de crédito globais. De acordo com o RBI, a implementação dessas diretrizes pode representar alguns problemas para exposições ao projeto em implementação e para novas entidades que podem não ter uma figura EBID anual disponível.

O oficial do RBI avisa as empresas de exposição forex não coberta.

Últimas notícias & raquo;

Mumbai: as exposições à moeda estrangeira não cobertas pelas empresas continuam a ser um importante fator de risco para as economias de mercado emergentes, mesmo que a posição da Índia seja um pouco melhor do que outras, de acordo com um executivo do Reserve Bank of India (RBI).

Funcionários do RBI, incluindo o governador Raghuram Rajan, alertaram uma e outra vez sobre a exposição à moeda estrangeira não coberta por empresas indianas e bancos obrigatórios para reservar mais capital no caso de seus clientes não serem cobertos adequadamente.

A proporção de empréstimos comerciais externos (BECs) cobertos e obrigações convertíveis em moeda estrangeira (FCCBs) diminuiu de 35% em 2013-14 para 15% em julho-agosto de 2014, de acordo com as estimativas do banco central.

O último a alertar empresas indianas foi o diretor-executivo da RBI, G. Mahalingam, que como principal palestrante na cúpula do Tesouro na quarta-feira disse que uma queda na cobertura está sendo vista em todos os mercados emergentes, já que eles estão desfrutando de taxas de câmbio estáveis de investidores que buscam rendimento. RBI lançou sua cópia do discurso em seu site na sexta-feira.

Em um documento de trabalho recente, o Bank for International Settlements (BIS) disse que o crédito em dólar pendente para mutuários não bancários fora dos EUA saltou de US $ 6 trilhões para US $ 9 trilhões desde a crise financeira global.

& ldquo; Isso poderia expor as empresas em EMEs (economias de mercado emergentes) com grande exposição cambial a taxas de juros significativas e riscos cambiais, a menos que essas posições estejam adequadamente protegidas, & rdquo; Mahalingam disse. Essa maior exposição aumentará as vulnerabilidades tanto para os bancos locais quanto para o sistema financeiro de forma mais ampla.

& ldquo; Um ponto de conforto para a Índia é que as empresas indianas não contribuem significativamente para esse aumento de exposição & rdquo; por causa das medidas macroprudenciais implementadas na Índia; no entanto, se uma onda de inadimplências corporativas acontecer em outras EME, isso pode levar a algum impacto em cascata na Índia e seus mercados financeiros, & rdquo; Mahalingam disse em seu discurso.

Os investidores estrangeiros irão desenrolar seus cargos no país se as taxas de juros dos EUA aumentarem e as taxas de câmbio da rupia-dólar serão afetadas. As empresas indianas devem melhorar suas práticas de gerenciamento de risco para evitar grandes perdas em função do movimento da taxa de câmbio. Assim, eles deveriam se proteger mais, disse ele.

& ldquo; Embora os grandes lucros do tesouraria sejam atraentes, não deve se tornar uma paixão que consome grandemente expondo as empresas a riscos inaceitáveis. Todas as empresas precisam formular uma política de hedge bem deliberada e garantir uma adesão rigorosa a ela, & rdquo; ele disse, enquanto advertiu que a crença de que o RBI se apoiaria contra o vento no caso de uma forte depreciação da rupia para economizar empresas é um "equívoco". & rdquo;

O oficial do RBI avisa as empresas de exposição forex não coberta.

Últimas notícias & raquo;

As exposições cambiais não cobertas pelas empresas continuam sendo um importante fator de risco para economias emergentes, embora a posição da Índia seja um pouco melhor do que outras, segundo um executivo do Reserve Bank of India (RBI).

Funcionários do RBI, incluindo o governador Raghuram Rajan, alertaram uma e outra vez sobre a exposição à moeda estrangeira não coberta por empresas indianas e bancos obrigatórios para reservar mais capital no caso de seus clientes não serem cobertos adequadamente.

A proporção de empréstimos comerciais externos (BECs) cobertos e obrigações convertíveis em moeda estrangeira (FCCBs) diminuiu de 35% em 2013-14 para 15% em julho-agosto de 2014, de acordo com as estimativas do banco central.

O último a alertar empresas indianas foi o diretor-executivo da RBI, G. Mahalingam, que como principal palestrante na cúpula do Tesouro na quarta-feira disse que uma queda na cobertura está sendo vista em todos os mercados emergentes, já que eles estão desfrutando de taxas de câmbio estáveis de investidores que buscam rendimento. RBI lançou sua cópia do discurso em seu site na sexta-feira.

Em um documento de trabalho recente, o Bank for International Settlements (BIS) disse que o crédito em dólar pendente para mutuários não bancários fora dos EUA saltou de US $ 6 trilhões para US $ 9 trilhões desde a crise financeira global.

& ldquo; Isso poderia expor as empresas em EMEs (economias de mercado emergentes) com grande exposição cambial a taxas de juros significativas e riscos cambiais, a menos que essas posições estejam adequadamente protegidas, & rdquo; Mahalingam disse. Essa maior exposição aumentará as vulnerabilidades tanto para os bancos locais quanto para o sistema financeiro de forma mais ampla.

"Um ponto de conforto para a Índia é que as corporações indianas não contribuem significativamente para essa maior exposição". por causa das medidas macroprudenciais implementadas na Índia; no entanto, se uma onda de inadimplências corporativas acontecer em outras EME, isso pode levar a algum impacto em cascata na Índia e seus mercados financeiros, & rdquo; Mahalingam disse em seu discurso.

Os investidores estrangeiros irão desenrolar seus cargos no país se as taxas de juros dos EUA aumentarem e as taxas de câmbio da rupia-dólar serão afetadas. As empresas indianas devem melhorar suas práticas de gerenciamento de risco para evitar grandes perdas em função do movimento da taxa de câmbio. Assim, eles deveriam se proteger mais, disse ele.

& ldquo; Embora os grandes lucros do tesouraria sejam atraentes, não deve se tornar uma paixão que consome grandemente expondo as empresas a riscos inaceitáveis. Todas as empresas precisam formular uma política de hedge bem deliberada e garantir uma adesão rigorosa a ela, & rdquo; ele disse, enquanto alertava que a crença de que o RBI se apoiará contra o vento no caso de uma acentuada depreciação da rupia para salvar as empresas é um "equívoco".